رغم الأداء القوي للبيتكوين منذ بداية العام، والذي سجّل ارتفاعًا بأكثر من 10%، إلا أن أسهم الشركات العاملة في قطاع العملات الرقمية لم تستفد من هذا الزخم، بل تراجعت بشكل لافت.
📉 نظرة على أبرز الخسائر
شهدت أسهم كوينبيس انخفاضًا بنسبة تفوق 10%، بينما تراجعت شركة Hive Technologies بحوالي 40%، وسجلت Riot خسائر بلغت 17% منذ بداية 2025.
هذا التراجع يتناقض مع حركة السوق الصاعدة، ويطرح تساؤلات حول العوامل التي تدفع المستثمرين بعيدًا عن الأسهم المرتبطة بالكريبتو.
📊 ما السبب وراء هذا التراجع؟
التحليل الأولي يشير إلى صعود صناديق البيتكوين المتداولة (ETFs) كمنافس قوي. هذه الصناديق باتت توفر وسيلة منظمة وآمنة للتعرض لسوق البيتكوين، مما جعل الكثير من المستثمرين يفضلونها على أسهم الشركات.
كما أن الضغوط التنظيمية والمخاوف من هوامش الربحية للشركات بعد هالفينغ البيتكوين ساهمت في ضعف شهية الشراء لأسهمها.
🏦 دور المستثمر المؤسسي
المستثمر المؤسسي يفضل الوضوح، والـETFs توفر له ذلك، في حين أن شركات التعدين والتبادل لا تزال تواجه تقلبات تشغيلية وتنظيمية تجعلها أقل جاذبية.
🔚 خلاصة
في الوقت الذي يواصل فيه البيتكوين تألقه، يبدو أن أسهم شركات الكريبتو تمر بمرحلة اختبار حقيقي. مستقبلها قد يعتمد على قدرتها على التكيف مع واقع السوق الجديد وابتكار حلول تنافسية أكثر فاعلية.