مع انتشار التمويل اللامركزي (DeFi)، ظهرت العديد من المصطلحات التي قد تُربك المستخدم المبتدئ. من بين هذه المصطلحات، يبرز مفهوم TVL كواحد من أهم المؤشرات التي يعتمد عليها المستثمرون لتقييم قوة مشاريع DeFi.

في هذا المقال من “تداول كريبتو”، سنشرح ما هو TVL، كيف يُحسب، ولماذا يُعد من أهم مؤشرات الثقة والسيولة في عالم البروتوكولات اللامركزية.

🧠 ما هو TVL؟

TVL هو اختصار لـ Total Value Locked، أي “إجمالي القيمة المقفلة”.
وهو يشير إلى إجمالي قيمة الأصول (بالدولار عادة) المُودعة داخل بروتوكول DeFi معين، سواء عبر الإقراض، التوفير، التجميد (staking)، أو توفير السيولة (liquidity).

بمعنى آخر:
🔒 TVL = مجموع قيمة العملات المخزنة في العقود الذكية للبروتوكول.

📊 كيف يُحسب TVL؟

TVL لا يقيس عدد العملات فقط، بل يأخذ في الحسبان قيمتها السوقية الحالية.

مثال توضيحي:

• • إذا كان هناك 1,000 ETH مقفلة في بروتوكول Aave
  • وسعر ETH = 3,000 دولار
    ⇒ TVL = 1,000 × 3,000 = 3,000,000 دولار

وإذا انخفض سعر ETH إلى 2,500 دولار، ينخفض TVL إلى 2,500,000 دولار حتى لو بقيت نفس كمية الإيداع.

📈 لماذا يُعد TVL مؤشرًا مهمًا؟

1. 1. الثقة في البروتوكول
      – كلما زاد TVL، زاد انطباع السوق بأن البروتوكول موثوق وآمن.
   2. السيولة المتاحة
      – البروتوكولات ذات TVL مرتفع توفر فرصًا أفضل للتداول أو الإقراض دون انزلاق سعري كبير.
   3. جذب المستثمرين
      – المستثمرون عادةً يفضلون البروتوكولات ذات TVL عالي لأنها تُظهر اعتمادًا واسعًا من المجتمع.
   4. تقييم النمو أو التراجع
      – انخفاض مفاجئ في TVL قد يشير إلى انسحاب مستخدمين أو انخفاض ثقة، والعكس بالعكس.

📌 هل TVL هو المعيار الوحيد للحكم على مشروع DeFi؟

رغم أهمية TVL، إلا أنه لا يكفي وحده لتقييم قوة المشروع. هناك عوامل أخرى يجب النظر فيها مثل:

• • عدد المستخدمين الفعليين
  • حجم التداول اليومي
  • اللامركزية الحقيقية (هل البروتوكول فعلاً بدون سلطة مركزية؟)
  • مراجعات العقود الذكية (هل خضعت لتدقيق أمني؟)

💡 مشاريع كثيرة رفعت TVL بشكل مؤقت عبر مكافآت ضخمة (Yield Farming)، ثم انهارت بمجرد انتهاء الحوافز.

🔍 أين يمكن متابعة TVL للمشاريع؟

هناك أدوات ومنصات مخصصة لعرض بيانات TVL محدثة لحظة بلحظة، منها:

• • https://defillama.com
  • https://dappRadar.com
  • https://debank.com

يمكنك تصفح TVL حسب السلاسل (Ethereum، Arbitrum، BSC) أو حسب نوع البروتوكول (إقراض، DEX، Staking…).

🌍 من أشهر مشاريع DeFi حسب TVL (2025):

الأرقام تتغير باستمرار حسب السوق.

✅ خلاصة تداول كريبتو

• • TVL هو مقياس لإجمالي الأصول المقفلة داخل بروتوكول DeFi.
  • كلما زاد TVL، زادت الثقة والسيولة.
  • لا يُعتبر TVL المعيار الوحيد، بل هو جزء من تقييم أوسع.
  • راقب TVL يوميًا باستخدام أدوات مثل DeFi Llama لمتابعة المشاريع الصاعدة والهابطة.

مقالات ذات صلة:
ما الفرق بين Gas Fee وNetwork Fee؟ – تداول كريبتو
ما هو الفرق بين APR وAPY في منصات الفائدة؟ – تداول كريبتو