ما معنى توكن مقفل (Vesting)؟ وكيف يؤثر على السعر؟
إذا كنت تتابع إطلاق العملات الجديدة أو المشاريع الناشئة في سوق الكريبتو، فبالتأكيد صادفت مصطلح “Vesting” أو “العملات المقفلة”.
هذا المفهوم يُعد من العناصر الأساسية التي يجب أن يفهمها المتداول والمستثمر، لأنه يؤثر بشكل مباشر على عرض العملة وسعرها بعد الإدراج.
في هذا المقال، نشرح ببساطة ما هو الـ Vesting، من يستفيد منه، ولماذا يمكن أن يكون سببًا في هبوط أو استقرار أسعار العملات الرقمية.
📌 ما هو Vesting أو “التوكن المقفل”؟
Vesting هو مصطلح يُستخدم للإشارة إلى آلية توزيع العملات على المدى الطويل، بدلًا من توزيعها مباشرة بعد إطلاق المشروع.
يعني ذلك أن بعض المستثمرين أو الفريق أو المستشارين يتسلمون التوكنات بشكل تدريجي — وفق جدول زمني محدد يُعرف بـ Vesting Schedule.
🧠 لماذا تعتمد المشاريع على نظام Vesting؟
- ✅ لمنع بيع كميات ضخمة فور الإطلاق مما قد يسبب انهيار السعر.
- ✅ لضمان التزام الفريق والمستثمرين طويلًا بالمشروع.
- ✅ للحفاظ على استقرار السوق خاصة في الأسابيع الأولى بعد الإدراج.
- ✅ لتوزيع العملة بطريقة عادلة على مراحل.
🗂️ من هم الأطراف الذين تُطبّق عليهم فترات الـ Vesting؟
- الفريق المؤسس (Team)
- المستشارون (Advisors)
- المستثمرون الأوائل (Private Sale / Seed Round)
- شركاء المشروع الاستراتيجيون
- بعض برامج المكافآت مثل Airdrop أو Staking
كل فئة تحصل على كمية معينة من العملة، لكنها تكون مقيدة زمنياً.
🕒 أمثلة على جداول Vesting
📍 مشروع X:
- الفريق: 12 شهر قفل كامل (Cliff) + 24 شهر توزيع تدريجي.
- المستثمرون: قفل 3 أشهر + 12 شهر توزيع شهري.
- المستشارون: قفل 6 أشهر + توزيع ربع سنوي لمدة سنة.
هذه الأرقام تختلف من مشروع لآخر، ويجب دائمًا الرجوع إلى الورقة البيضاء (Whitepaper) أو مواقع مثل TokenUnlocks.
📉 كيف يؤثر Vesting على سعر العملة؟
✅ بشكل إيجابي:
- يمنع انهيار السعر بعد الطرح.
- يعطي المستثمرين ثقة بأن المشروع لن يتم تفريغه من الداخل فورًا.
❌ بشكل سلبي:
- في كل مرة يتم فيها “فتح قفل” دفعة من التوكنات، قد يقوم بعض المستثمرين ببيع حصصهم.
- هذا يسبب ضغط بيع (Sell Pressure) يؤدي أحيانًا لانخفاض في السعر، خاصة إن كان حجم التوكنات المحررة كبيرًا.
📍 مثال:
مشروع يحرر 10% من المعروض كل شهر. إذا لم يكن هناك طلب قوي مقابل هذا العرض، سينخفض السعر تدريجيًا.
📊 كيف تتابع مواعيد فتح القفل (Token Unlocks)؟
استخدم مواقع مثل:
- TokenUnlocks.app
- Cryptorank.io
- [CoinMarketCap – Tokenomics section]
تسمح لك هذه الأدوات بمعرفة:
- متى سيتم فتح دفعة من العملات؟
- كم النسبة من المعروض الكلي؟
- لمن سيتم توزيعها؟
🧠 نصائح للمتداول العربي:
- لا تشترِ مباشرة بعد الإدراج، خاصة إن كانت التوكنات للمستثمرين الأوائل ستُفتح بعد أسابيع قليلة.
- تابع الجدول الزمني لفتح القفل – وراقب إن كان هناك إطلاق قريب قد يؤثر على السعر.
- تحليل المشروع لا يكتمل بدون فهم Tokenomics بالكامل، ومن أهم عناصرها الـ Vesting.
✅ خلاصة المقال
نظام التوكن المقفل (Vesting) هو أحد الأدوات الذكية لإدارة العرض في مشاريع العملات الرقمية.
فهم هذا النظام يمنحك رؤية أعمق لحركة السعر المستقبلية، ويجعلك أكثر وعيًا بالتوقيت المناسب للدخول والخروج.
لا تكتفِ بالنظر إلى السعر فقط — افهم متى ولماذا يتم توزيع التوكنات، وستسبق السوق بخطوة.
